大公财经11月23日讯 （记者 李永青）中国央行突然减息、日本加码量宽，及欧央行行长德拉吉表明，需要时推出更大规模量化宽松措施言论等刺激，美股三大指数齐升半个百分点，其中道指及标普500指数双双创收市新高。港股ADR（预托证券）更表现凌厉，多只股票爆上逾2%的护航下，恒指ADR最后升428点至收报23866点，揭示港股本周有望一洗颓势。证券业人士提醒投资者，减息令投资气氛炽热，但人行果断减息举动，亦揭示出中国经济前景存在忧虑，中长线股市或有回吐压力。
人民银行两年来首次减息，1年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；1年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同日踏入欧洲开市早段，欧央行行长德拉吉表明或加码买债谷通胀，两大经济体先后作出量宽的举动及言论，即时刺激欧美股市亢奋。欧洲多主要指数普遍升1至3%不等，美股早段亦一度升近1%，其后升幅逐步收窄。
人民银行上周四透过公开市场放水100亿元人民币，成近六周以来首次，翌日财政部宣布下周二将进行600亿中央国库现金定存操作。其后市场一度传出透过短期流动性工具（SLO）再放500亿元人民币。市场消息连番放水之际，人行傍晚突然宣布减息。
中国经济下行压力增
金融界人士表示，人行的减息举动出乎市场预期，某程度反映经济基调存有未浮现的问题，故逼使人行减息刺激流动性。交通银行首席经济学家连平表示，这次减息时机相当合适，因为当前经济下行压力较大，降息会降低企业融资成本。虽然此次幅度不大，但对企业而言已相当有用。他估计，现阶段未见中国再次进入减息周期，但估计人行还会再减息一次。
前人行货币政策委员会委员的李稻葵亦认为，人行突然降息反映财金部门对明年经济成长形势感到不明朗，故微量减息已测试市场反应，如有必要明年可能还有降息的空间。对于採取不对称降息，他认为突显央行促进利率市场化改革的决心，扩大存款利率浮动区间的上限有利于提高银行的定价能力。
事实上，内地经济增长踏入2014年以来持续减速，即使中央政府多番推出微刺激措施稳增长，但第三季GDP仍仅增长7.3%，为5年半新低。10月份官方PMI亦降至50.8，逐步逼近荣枯线，而汇丰中国11月制造业采购经理人指数（PMI）初值亦创半年低，数据更跌至50的临界点，反映制造业将陷入萎缩周期。值得留意的是，内地上月银行新增贷款5483亿人民币，低过市场预期，环比更跌三成，反映一方面银行因应经济前景而更审慎放贷，同时亦显著企业减少投资而降低融资需求。
证券业人士指出，虽然中欧日同时采取量化宽松，从而令资金推高股市等各类资产价格，但中长线需要留意经济会否改善。倘若各央行放水后，明年经济增长未见起色，金融市场有机会出现显著调整，甚至形成另一个资产泡沫爆破。另外需留意各地央行的举动，尤其美国明年可能进入加息周期，有可能令早年囤积在亚洲及新兴市场的资金，回流至已发展经济体，故投资者需要留意外汇市场变化，例如一旦离岸人民币汇价急跌，可能是资金大举撤离的讯号。
中资股ADR最抢镜
港股ADR上周五几乎全线上扬，尤其以中资股份表现最突出，三大中资电信股升超过2%，中移动（00941）涨2.3%至折合收报97.05元，逐步接近红底关。国际油价反弹，三大石油石化股，中石油（00857）大升3.6%至9元。另外，人行放宽存款利率浮动区间的上限，工行（01398）、中行（03988）及建行（00939）升2至2.5%。上周五恒指ADR收报23866点，较港股收市高出428点或1.8%。
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